Mga pagkuha ng Dell na hindi pa nagbabayad ng dividend

Ang pagsisikap ni Dell na lumayo mula sa mga PC sa mga produkto ng enterprise ay mabagal habang ang kumpanya ay nakikipaglaban sa isang mapaghamong ekonomiya at sinisikap ang paghabi ng mga pagkuha sa isang magkakaugnay na paraan.

Dell's legacy ay nakabaon sa negosyo ng PC, ngunit sa mga nakaraang taon ito ay may nakatutok sa paglipat sa mabilis na lumalagong enterprise segment upang mapabuti ang kita. Ang Dell ay nagtutulak ng mga mainit na teknolohiya tulad ng mga produkto ng cloud at virtualization upang iugnay ang pangunahing client ng client at server hardware business sa mas bagong mga lugar ng negosyo tulad ng networking, imbakan, serbisyo at lalong, software.

Dell ay nagkaroon ng isang malaking string ng acquisitions sa mga nakaraang taon. (I-click upang palakihin.)

[Karagdagang pagbabasa: Ang pinakamahusay na serbisyo ng streaming ng TV]

Ang pagkuha ng Dell sa nakalipas na ilang taon ay nakatulong sa pagbawi ng estratehiya nito. Dell nagastos $ 4.9 bilyon sa pitong kumpanya sa taong ito, na may isang marquee acquisition ng Quest Software, na kung saan ay ang "foundational platform" para sa pagbuo ng kumpanya ng diskarte sa software, sinabi Brian Gladden, punong pampinansyal na opisyal ng Dell, sa conference ng Credit Suisse teknolohiya noong nakaraang buwan.

Ngunit habang parang ginawa ni Dell ang tamang paglipat, sinabi ng mga analyst na ito ay mabagal na magkasama ang mga asset mula sa mga pagkuha upang gawing simple ang mga linya ng produkto. Marami sa mga nakuhang kumpanya ay nagsasarili at may mga hindi kaugnay na produkto, na sinasaktan ang pangmatagalang plano ng Dell upang mapalawak ang mga benta ng produkto. Maaaring maging mga taon hanggang sa makita ang mga resulta. Sa pagbabalik-tanaw sa taong ito, ang mga analyst ay nagtataka din kung gaano katagal para sa kumpanya na magtatag ng isang cohesive na diskarte sa software sa paligid ng Quest, na nag-aalok ng isang hanay ng software para sa pamamahala ng database, proteksyon ng data, virtualization, pagsunod at seguridad.

A Ang mapaghamong ekonomiya ay mayroon ding mga customer na nagpapaikut-ikot ng mga pockets at naantala ang mga plano sa pagbili, na isang patuloy na isyu para sa pagsisikap na pagsasama ng Dell. Ang kita ni Dell para sa pinakahuling quarter na nagtatapos sa Nobyembre 2 ay $ 13.7 bilyon, isang pagkahulog ng 11 porsiyento kumpara sa parehong quarter ng isang taon na ang nakakaraan. Ang net income ay bumaba rin sa $ 475 milyon sa quarter mula $ 893 milyon sa isang taon na ang nakakaraan.

Ang kumpanya ay maaaring masakit kaysa higit pa sa maaari itong ngumunguya sa mga dose-dosenang mga acquisitions, ngunit ito ay sinusubukan upang palawakin ang mga benta ng maabot sa pamamagitan ng pagdadala ng sama-sama ng isang malawak na hanay ng mga produkto, sinabi Roger Kay, prinsipal analyst sa Endpoint Technologies Associates

"Ang isang transition tulad nito ay hindi madali, at hindi maaaring hindi magkakaroon ng isang panahon kung saan ang puwang ay nakasisilaw," sinabi ni Kay. "Maaaring tumagal ng isa pang limang taon para makarating ito sa isang uri ng kritikal na masa na susuporta sa istraktura ng gastos ng kumpanya."

Dell sa mga nakaraang taon ay nakakuha ng mga kapaki-pakinabang na kumpanya, na may ilang mga nag-aalok ng mga komplimentaryong produkto at iba pa na itinutulak ang kumpanya sa bago mga merkado. Bilang karagdagan sa Quest, iba pang mga pangunahing pagkuha ay kinabibilangan ng mga serbisyo ng kumpanya Perot Systems, mga kumpanya ng imbakan EqualLogic at Compellent, kumpanya ng ulap Boomi, mga sistema ng pamamahala ng kumpanya Kace, virtual desktop kumpanya Wyse Technologies, networking kumpanya Force10 Networks at seguridad kumpanya SecureWorks.

Dell's acquisitions na may kaugnayan sa estratehiya nito ngunit ang paglipat ay nangangailangan na ang mga benta na puwersa ay "muling ininhinyero" upang magbenta ng mga produkto ng enterprise, na maaaring maging mas mahirap kaysa sa pagbuo ng mga bagong produkto at serbisyo na nakatuon sa enterprise, sabi ni Matthew Eastwood, vice president ng grupo at general manager ng IDC's Enterprise Platform ng Grupo.

"Ito ay isang marapon, hindi isang sprint. Ngunit ito ay isang mas ligtas na diskarte na may mas mahusay na potensyal kaysa sa paggawa ng big bang acquisitions. Ngunit kailangan ng oras, "sabi ni Eastwood. "Isipin IBM sa nakalipas na 20 taon o EMC sa nakalipas na 10 taon kumpara sa kung ano ang HP sinubukan na gawin sa EDS at Autonomy."

PC demand ay din lagas mas mabilis kaysa sa Dell maaaring gumawa ng up para sa enterprise infrastructure at software segment, sinabi ng Eastwood.

"Ang kamakailang at biglaang pag-drop sa PC demand na nahuli marami sa pamamagitan ng sorpresa. Kung hinihiling ng demand na ito malambot, maaaring harapin ng Dell ang isang tawag upang hatiin ang kumpanya dahil ang kanilang mga asset ng enterprise ay malinaw na pagiging undervalued sa Wall Street, "Eastwood said.

Ngunit Dell ay tinutukoy upang mapanatili ang PC negosyo nito upang maihatid ang isang buong portfolio ng client at mga produkto ng server. Lumipat mula sa mga mababang gastos na PC, ang focus nito ngayon ay sa mas mataas na presyo na mga computer tulad ng XPS desktop at mga laptop na maaaring maghatid ng mas mahusay na mga margin. Ang mga benta ng homegrown na smartphone ay na-scrap na pabor sa mas mataas na presyo tablet tulad ng $ 499 XPS 10 at $ 649 Latitude 10 na maaaring magamit sa trabaho at pag-play. Ang burgeoning dalhin-iyong-sariling-aparato modelo ng paggamit ay makikita sa pamamagitan ng Dell bilang susi sa pagbebenta ng higit pang mga produkto ng client sa negosyo, at inaasahan na Wyse ay maglaro ng isang malaking papel na sa hinaharap.

Ngunit ang pinakamalaking tanong revolves sa paligid Quest Software. Ito ay nakuha para sa $ 2.4 bilyon at ang centerpiece ng malawak na hanay ng software diskarte Dell, na kung saan ay ilagay sa play sa taong ito, sinabi Charles King, punong analyst sa Pund-IT.

Dell ay hindi isang malaking software ng kumpanya at Hari sinabi na ang rounding up ng umiiral na mga asset ng software ng Dell sa paligid ng Quest ay maaaring tumagal ng ilang sandali. Inaasahan ni Dell na i-unify ang mga tool ng software mula sa mga nakuha na kumpanya tulad ng Wyse, Kace, SecureWorks, SonicWall, AppAssure, Scalent, Gumawa ng Mga Teknolohiya, Clerity at Boomi sa ilalim ng Quest. Ang mga handog ng software ay sumasaklaw sa mga serbisyo ng Dell at ang data center ng teknolohiya stack, na kasama ang PowerEdge server at isang lumalagong listahan ng mga produkto ng networking at imbakan na nakuha ng kumpanya. at pagsasama ng mga ari-arian ay hindi isang magdamag na trabaho.

"Nakita namin ito habang nagtatrabaho kami sa prosesong iyon at dahil sa pag-unawa sa kumpanya, hindi lamang maraming mga kagiliw-giliw na mga produkto ng portfolio upang tulungan kami sa ibang bahagi ng aming portfolio na nakahanay sa cloud, pokus sa seguridad at pangangasiwa ng mga sistema at ilan sa mga bagay na mayroon na kami sa pamilihan, ngunit isang pagkakataon din na patakbuhin ang lugar nang mas mahusay, "sabi ni Gladden.

Gayunpaman, ang ilan sa mga pagkuha ng Dell ay binayaran. Karamihan sa mga yunit ng negosyo ng Dell ay hindi mahusay sa panahon ng pinakahuling quarter ng piskal, i-save ang mga server, na nakakita ng pagpapalabas at pagpapalakas ng kita. Ang isang bahagi ng tagumpay ni Dell sa mga server ay maaaring maiugnay sa Boomi at Kace, na mga komplimentaryong handog, sinabi ni Haring. Ang Boomi ay nagbibigay-daan sa pag-deploy at pangangasiwa ng mga application ng ulap, at nagbibigay ng mga tool upang madaling ibalot ang data sa pagitan ng on-premise at naka-host na mga application.

Dell ay isang lider sa iSCSI imbakan na may EqualLogic, at mahusay na ginagawa sa mga vertical na merkado tulad ng edukasyon at pangangalagang pangkalusugan Para sa kredito nito, mas mahusay ang ginawa ng Dell kaysa sa karamihan ng mga kumpanya sa pagpapanatili ng kultura ng mga nakuha na kumpanya at pinapanatili ang produktibo, na kapansin-pansing kaibahan sa Hewlett-Packard, na sobrang bayad para sa Palm, Autonomy at EDS, sinabi ng mga analyst. Ngunit ang Dell ay mayroon pa ring mga isyu upang makipaglaban sa gayon ay hindi ito kayang bayaran ang isang premium para sa mga produktong pang-negosyo nito.

"Ang Dell ay wala sa isang komportableng posisyon. Hindi ito mature sa mga solusyon tulad ng IBM o kahit na HP, at wala itong brand premium ng Apple, ngunit ang aking pang-unawa ay na kung ito ay nakasalansan sa pagniniting nito, ang kumpanya ay maaaring maging matagumpay, "sinabi ng Endpoint Technologies Kay..

Gladden sinabi Dell ay hindi gastusin ng mas maraming sa acquisitions sa mga darating na taon tulad ng ginawa sa taong ito, ngunit siya ay maasahin sa mabuti ang tungkol sa hinaharap ng kumpanya.

"Tulad ng nakita natin ang taon-play out, nakita mo marami pang iba ng aming mga customer talagang pagkaantala ng mga pagbili na ibinigay sa kapaligiran ng macro. Kami ay talagang naramdaman ang tungkol sa mga pipelines at mga pagkakataon sa buong portfolio ng enterprise, "sabi ni Gladden.