Komponentit

Yahoo ay nagpapakita ng higit sa Microsoft Talks, Defends Board

Microsoft: New Talks for Alternative Yahoo Deal

Microsoft: New Talks for Alternative Yahoo Deal
Anonim

Ang pamamahala ng Yahoo noong Lunes ay nagsumite ng isang pagtatanghal sa mga shareholder na nagtutulak na magbigay ng pagdududa sa katapatan ng Microsoft sa pakikipagkasundo upang bumili ng kumpanya, samantalang ang pagtatanggol sa sarili nitong mga pagkilos.

Ang mga board of directors ng Yahoo ay nakaharap sa isang boto ng shareholder noong Agosto 1 na makakakita ang kanilang pagpapaalis kung ang aktibistang mamumuhunan na si Carl Icahn ay may paraan. Ang pagtatanghal ay nag-aalok ng pagtatanggol sa pamamahala ng Yahoo na ang kanilang paghawak sa mga negosasyon sa Microsoft ay tama at dapat silang manatili sa kanilang mga post.

Ang 32-pahina na pagtatanghal ay nagpapakita ng malawak na pag-uusap sa Microsoft na lumilitaw na lumilipat pasulong hanggang sa biglang pagtatapos. Sa katunayan, ang timeline ay nagpapakita kung ano ang tila negosasyon taktika na naglalayong bumili ng Yahoo nang walang karagdagang talakayan ng presyo.

Ayon sa timeline Yahoo, Microsoft at Yahoo kinatawan unang nakilala sa Pebrero 26 upang simulan ang negosasyon. Sa pamamagitan ng Marso, ang dalawang kumpanya ay nagsasalita tungkol sa mga isyu sa regulasyon, ngunit ang Yahoo insists ito nagtanong para sa impormasyon na hindi kailanman naihatid, isang sign ang Internet kumpanya sinabi nagpapakita na ang Microsoft ay hindi malubhang tungkol sa mga negosasyon. Noong Abril 5, nanganganib ang Microsoft sa isang labanan ng proxy at isang pinababang presyo para sa Yahoo kung ang kasunduan ay hindi natapos sa tatlong linggo sa mga tuntunin ng Microsoft. Sa lalong madaling panahon, nagpadala ng Yahoo ang isang sulat sa Microsoft na bukas ito sa isang deal ngunit hindi sa iminungkahing US $ 31 bawat share.

Yahoo pagkatapos ay inihayag ang mga kaganapan sa mga araw na humahantong sa Microsoft paghila ang plug sa deal. Ayon sa Yahoo, noong Mayo 2, "binibigkas ng Microsoft na handa na magbayad ng $ 33 kada share" ngunit ang "kinatawan ng Microsoft ay nagsasabi sa Yahoo representative na huwag bumalik sa $ 38." Ang isang araw sa paglaon, ang Yahoo ay nagpanukala ng $ 37 sa bawat share at "inalis ng Microsoft ang mga oras ng panukala pagkatapos ng pulong."

Ang pagtatanghal ay nagpapakita rin kung bakit ang Microsoft ay nag-aalok ng mga asset ng paghahanap ng Yahoo ay hindi mabuti para sa Yahoo, at ipinagtatanggol ang desisyon ng pamamahala na magpasok ng deal Sa halip ng Google. Sinabi ng Yahoo na umaabot sa $ 250 milyon sa $ 450 milyon sa dagdag na cash flow operating sa unang taon ng kasunduan ng Google ngunit walang makabuluhang pagbabago sa operating cash flow o kakayahang kumita sa kaso ng Microsoft, sa kabila ng isang nag-aalok ng isang US $ 1 bilyon na up-front cash pagbabayad sa pamamagitan ng Microsoft.

Ang Microsoft deal ay ilagay Yahoo sa awa ng Microsoft's kakayahan upang gawing pera paghahanap, na kung saan ay hindi pa competitive sa Google, sinabi Yahoo. Sa huli, ang Microsoft deal ay maglalagay ng Yahoo sa labas ng negosyo sa paghahanap. Ang Microsoft ay hindi maaaring maabot agad para sa komento.

Yahoo ay ginugol ang natitira sa pagtatanghal ng pagtatanggol ng pamamahala ng pagtatanggol at diskarte upang i-Yahoo sa isang mas mataas na kumikitang kumpanya.

Tinatawag din na solusyon Icahn upang muling ipasok ang mga pag-uusap sa Microsoft " hindi ang tamang sagot. " Ang Yahoo ay nagpunta sa paghuhukay ng putik sa rekord ng investment ng Icahn sa isang slide na nagpapakita ng 15 mga kumpanya na kung saan ang mamumuhunan ay kasangkot sa kamakailan, karamihan sa kanila na nagpapakita ng matalim na pagtanggi sa kanilang mga presyo ng pagbabahagi.