Labanan para sa Dell ang panganib ng kumpiyansa ng customer, sinasabi ng mga analyst

Sa Michael Dell pa rin ang battling upang makuha ang kanyang US $ 24.4 bilyon na pakikitungo sa pakikitungo na inaprubahan ng mga shareholder, ang kanyang kumpanya ay kailangang iwasan ang isang mahabang, iginuhit na labanan na maaaring

Dell kamakailan-lamang ay inilabas ang mga detalye tungkol sa counteroffers sa iminungkahing pagbili sa pamamagitan ng Michael Dell at katarungan mamumuhunan Silver Lake, na nag-aalok ng $ 13.65 bawat ibahagi upang gawin pribadong kumpanya. Ang deal ay inihayag noong Pebrero 5, at ang ilang mga counteroffers ay nakabinbin.

Ang ilang mga palatandaan iminumungkahi na ang iminungkahing deal ay maaaring mahulog bukod, na may ilang mga malaking Dell shareholders, kabilang ang Yacktman Asset Management at Southeastern Asset Management, laban sa buyout sa mga batayan na ito undervalues Dell.

[Karagdagang pagbabasa: Ang aming mga pinili para sa pinakamahusay na mga laptop na PC]

Ang mga counteroffers ay nagsasama ng isang panukala sa pamamagitan ng equity firm ng Blackstone Group, na lumapit sa Southeastern Asset Management at TPG tungkol sa posibleng alternatibong mga bid. Kasama sa kasalukuyang alok ni Silver Lake at Michael Dell ang isang $ 2 bilyon na pautang mula sa Microsoft, at mga utang na pagtatalaga mula sa Bank of America, Merrill Lynch, Barclays, Credit Suisse, at RBC Capital Markets.

Nag-file si Dell ng mga dokumento sa US Securities and Exchange Commission noong nakaraang linggo, na nagbibigay ng pagkakataon sa mga shareholder na suriin ang anumang mga alternatibong alok at ang kanilang mga panganib. Ang mga dokumento ay magbibigay ng pagkakataon sa mga shareholder upang matiyak na walang panlilinlang at walang mas mahusay na alok sa mesa kaysa sa iminungkahing $ 24.4 bilyon na pakikitungo. Karaniwang hinahanap ng mga shareholder ang pinakamataas na presyo para sa kanilang pagbabahagi.

Maliwanag na ang ilang mga shareholder ay hindi maibabalik ang kasalukuyang deal dahil iniisip nila na walang sapat na pera sa talahanayan. "Maaari silang magpatuloy sa pamamagitan ng maraming rounds," sabi ni James Post, propesor sa pamamahala, mga merkado, patakaran at batas sa publiko sa Boston University "Maaaring manirahan sa kasing 30 hanggang 60 araw. Maaaring mas matagal kaysa sa. "

Ang pakikitungo ay maaaring makakuha ng nakatali bilang Dell at dissident shareholders gumawa ng kanilang mga kaso sa shareholders tungkol sa mga tiyak na alok, at bawat mapaglalangan ay maaaring tumagal ng buwan, Post sinabi. Maaaring may mga legal na paglilitis, na kung saan ay magdadala ng mas maraming oras, sinabi ng Post.

Ang ilang mga shareholders ay mawawalan ng pera sa kasalukuyang deal, at Dell ay maaaring magastos sa paggastos ng higit pa upang manalo sa mga ito, isang bagay na ito ay malinaw na gustong iwasan, Sinabi ng post na

"Kung magawa na ang deal na ito, ito ay dahil ang mga malalaking mamumuhunan ay naglagay ng dokumento sa ilalim ng mikroskopyo at kumbinsido sila na ang kanilang pagmamay-ari ay … gagantimpalaan. Kung hindi, ibabaling nila ito, "sabi niya.

Inaasahan ng mga analyst na kailangang iangat ni Michael Dell ang kanyang kasalukuyang alok.

" Inaasahan ko na ang pangwakas na presyo sa bawat ibahagi upang makakuha ng Dell ay mas mataas kaysa sa naunang inaalok, "si Charles King, punong-guro analyst sa Pund-IT, sinabi sa pamamagitan ng email. "Naniniwala rin ako na kung si Michael Dell ay hindi kasangkot sa huling deal, na ang mga nanalong bidders ay maaaring magbayad ng isang premium para sa kumpanya na magiging mahirap na pamahalaan o suportahan," sinabi niya.

Anumang wrangling sa proseso ng buyout ay maaaring mabawasan ang halaga ng Dell at mag-shake ang pagtitiwala ng customer, at ito ay sa pinakamahusay na interes ng lahat ng mga partido upang makakuha ng isang deal tapos na sa lalong madaling panahon, sinabi ng Hari.

Paano Dell maaaring baguhin

Mayroong maraming mga sitwasyon sa ilalim kung saan Dell maaaring makakuha ng binili, ang mga bagong may-ari ay kailangang makasama sa pangitain ni Michael Dell na lumipat sa mga sistema ng enterprise at software at pag-dial sa mga PC, sinabi Roger Kay, punong analyst sa Endpoint Technologies Associates.

Dell ay nagsisikap na lumayo mula sa mga low- margin PCs at sa halip ay bigyang diin ang mas mataas na halaga ng hardware, serbisyo at mga handog ng software. Ito ay binili sa paligid ng 25 mga kumpanya mula noong 2007 upang mapalawak ang kanyang enterprise portfolio ng produkto, ngunit struggling upang pakete ang mga produkto sa cohesive handog. Sinabi ni Dell na ang mga plano ng enterprise nito ay mananatiling buo sa kaso ng isang buyout.

Ang mga shareholder ay may karapatan na maging kahina-hinala kay Michael Dell dahil sa magkabilang panig ng iminungkahing deal, sinabi ni Kay, na ang ibig sabihin ng kanyang interes sa pagbili ng kumpanya ay maaaring sumalungat sa pagnanais ng mga shareholder na makuha ang pinakamataas na presyo para sa kanilang pagbabahagi. Maaari ring subukan ni Dell na harangan ang anumang deal na lumilipat sa direksyon na inilatag niya para sa kumpanya, sinabi ni Kay.

"Hindi ko nakikita si Michael na nakikipagtulungan sa ibang grupo. "Ito ay malamang na ang isang karibal na pakikitungo ay tumutugma sa paningin ni Michael Dell para sa kumpanya, ayon kay Ezra Gottheil, analyst sa Technology Business Research, kaya ang kumpanya ay maaaring manatiling publiko kung ang orihinal na alok ni Michael Dell ay hindi tinanggap.

"Siya ay may pangitain para sa Dell na kasama ang lahat ng mga pangunahing piraso, at mas gusto niya ang pananatiling pampubliko sa paghihiwalay," sabi ni Gottheil.